Рубрики журнала
"Вестник Московского университета
им. С.Ю. Витте. Серия 1: Экономика и управление"

Аннотация: В работе оценивается потенциал токенизации долевых прав непубличных компаний как инструмента сокращения разрыва между фактической капитализацией рынка акций и целевым ориентиром к 2030 году. Проблема обусловлена высокой концентрацией капитализации и ограниченной доступностью публичных размещений для компаний среднего сегмента, что сдерживает расширение числа эмитентов и линейки обращающихся инструментов. Методология включает анализ динамики капитализации за 2020–2025 годы, сравнительный анализ правовых режимов токенизации ценных бумаг и российского регулирования цифровых финансовых активов, построение причинно-следственной модели и сценарную оценку. Установлено, что токенизация влияет на капитализацию через снижение транзакционных издержек, рост вторичной ликвидности, повышение прозрачности корпоративных прав и расширение базы эмитентов. Сценарии показывают возможный вклад на уровне 3–8 процентных пунктов валового внутреннего продукта к 2030 году при формировании регулируемого вторичного рынка. Определены условия реализации эффекта: юридическая определенность корпоративных действий, надежная расчетно-кастодиальная инфраструктура и пропорциональная защита инвесторов.

Аннотация: Статья посвящена исследованию методологической сформированности подходов к оценке эффективности контрактной системы в сфере закупок для обеспечения государственных и муниципальных нужд.
Актуальность исследования вызвана требованиями непрерывности совершенствования процесса закупок для государственных и муниципальных нужд, что подтверждается положительной динамикой объема закупок в 2021–2025 годах, снижением относительной экономии при заключении контрактов, а также изменениями, вносимыми в нормативно-правовую документацию по данной тематике. Рассмотрены ключевые принципы, лежащие в основе оценки эффективности функционирования контрактной системы, а также критерии и показатели, применяемые для оценки. Авторами проведен анализ существующих подходов к определению и измерению эффективности, систематизированы ключевые критерии и показатели, применяемые в российской и международной практике, выявлены проблемы и ограничения существующих методик. Особое внимание уделено вопросам степени разработанности, упорядоченности и научной обоснованности совокупности методов, принципов и подходов, применяемых для оценки. Предложена процедура оценки методологической сформированности подхода, предусматривающая последовательную реализацию пяти взаимосвязанных этапов, направленных на выявление полноты, сбалансированности и практической применимости критериев эффективности контрактной системы в современных условиях.

Аннотация: В статье рассматривается подход к укреплению финансовой устойчивости коммерческих медицинских организаций, обеспечивающий переход от модели операционной стабильности к модели стратегической адаптивности и роста. В теоретической части систематизированы внешние и внутренние факторы финансовой устойчивости с акцентом на отраслевую специфику: высокую долю постоянных издержек, длительный финансовый цикл со страховыми компаниями, обязательные затраты на интеграцию с ЕГИСЗ и обеспечение кибербезопасности. Обоснована трехкомпонентная структура адаптационного потенциала: устойчивость положения (ликвидность и автономия), устойчивость функционирования (рентабельность) и устойчивость развития (инвестиционная способность). На примере действующей медицинской организации проведена комплексная диагностика, включающая анализ конкурентного позиционирования, расчет коэффициентов финансовой устойчивости, ликвидности и рентабельности, оценку денежных потоков и SWOT-анализ. Выявлен парадокс «стагнационной устойчивости»: при формально абсолютных показателях финансовой устойчивости и росте выручки медицинская организация демонстрирует критически низкую рентабельность, деградацию материально-технической базы и неспособность к самофинансированию развития. В заключении предложена стратегия преодоления выявленных дисфункций, включающая три взаимосвязанных этапа: финансовая стабилизация; повышение операционной эффективности на основе цифровизации процессов; стратегическая диверсификация через развитие медицинских перевозок и телемедицинских сервисов с формированием замкнутой экосистемы услуг. Реализация предложенных мер позволит кратно повысить рентабельность и обеспечить конкурентоспособное развитие организации.

Аннотация: Статья посвящена приоритизации мер низкоуглеродного развития Российской Федерации через модернизацию промышленности и повышение энергоэффективности. Рассмотрена секторальная структура антропогенных выбросов парниковых газов по материалам Национального доклада о кадастре. При помощи сравнительного анализа технологических решений выявлены доминирующие источники выбросов, требующие первоочередного воздействия. Систематизированы меры сокращения прямых и косвенных выбросов предприятий, включая утилизацию вторичных энергоресурсов, повышение эффективности оборудования, улавливание углекислого газа и снижение утечек в технологических системах. Отмечены ограничения внедрения, связанные с инфраструктурой обращения с выбросами углекислого газа, капиталоёмкостью проектов и требованиями к измеримости и верификации результатов. Сформулированы условия реализуемости и предложена логика выбора мер по источникам выбросов. Отмечено, что применение технологий улавливания углекислого газа в ряде случаев оказывается экономически менее предпочтительным, чем сокращение выбросов за счёт повышения энергоэффективности и замещения используемых энергоресурсов. Сделан вывод о необходимости проактивного развития энергетической инфраструктуры для предотвращения роста выбросов.

Аннотация: В статье рассматриваются методические подходы к оценке научно-технологического потенциала регионов в контексте достижения технологического суверенитета. Обоснована авторская методика, включающая отбор показателей и их весовых коэффициентов. Интегральный индекс рассчитывается по четырем группам: кадровое, ресурсное, инфраструктурное обеспечение, а также результативность научной и инновационной деятельности. На примере регионов Приволжского федерального округа с применением эконометрического анализа выявлена значительная дифференциация. К группе с высоким уровнем развития научно-технологического потенциала (индекс >0,4) относятся Нижегородская область, Башкортостан, Татарстан и Пермский край; со средним (0,2–0,4) – Самарская, Саратовская области и Удмуртская Республика; большинство регионов имеют низкий уровень (<0,2). Установлено, что кадровое обеспечение в округе является недостаточным, а инфраструктурная оснащенность варьируется существенно. Показано, что в большинстве регионов результативность научно-технологической и инновационной деятельности отстает от уровня инфраструктурного развития, что свидетельствует о низкой коммерциализации результатов. Предложенная методика может быть использована при разработке региональных программ научно-технологического развития.